La Banca Centrale Europea ha optato per una pausa dopo 10 rialzi consecutivi che hanno portato i tassi monetari 450 bps più elevati rispetto a 2 anni fa, di fronte ai segnali di rallentamento dell'economia. Nella conferenza stampa si è confermato sostanzialmente quanto già detto: ci si attende che l’inflazione resti troppo elevata e i tassi rimangano su livelli sufficientemente restrittivi quanto necessario. Molta parte della stretta deve ancora essere trasmessa all'economia reale e questo avverrà lungo il 2023 e, in parte, il 2024. Christine Lagarde ha aggiunto che "una pausa non indica la fine dei rialzi ".

A livello di Area Euro, la fiducia dei consumatori della Commissione UE è risultata poco variata ad ottobre. I livelli dell’indice sono coerenti con consumi delle famiglie poco più che stagnanti a fine anno.

La debolezza dei dati economici e lo stop della BCE hanno messo sotto pressione i tassi di mercato, e in particolare i rendimenti della parte intermedia della curva (tra 3 e 8 anni) sono scesi di quasi -10 bps; poco variate le scadenze superiori a 10 anni, e con il Bund tedesco che chiude la settimana poco sopra il 2,8%.

Per quel che riguarda gli Stati Uniti i mercati hanno mantenuto ferme le loro aspettative riguardo alla prospettiva di tassi invariati per la riunione della Fed della prossima settimana, nonostante i numeri forti giunti dall'economia Usa, cresciuta ben oltre le attese.

S&P Ratings ha confermato il rating BBB e l'outlook stabile sull'Italia avvertendo dei rischi se gli obiettivi di bilancio si discosteranno dalle stime, e valutando il Pil in frenata nel 2023 e nel 2024 per motivi globali quali l’aumento dei risparmi privati, il restringimento delle condizioni di credito, e l’indebolimento del commercio mondiale, per tornare sopra +1% a partire dal 2025.

Lato mercati azionari si registra un’altra settimana difficile: forte ribasso delle borse europee e battuta d’arresto per il recupero degli indici americani.

Nelle ultime 5 sedute l’indice CRB cala del -2.03% per una debolezza diffusa a gran parte dei suoi componenti.  

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