La vittoria elettorale di Trump continua a influenzare i mercati obbligazionari. Negli Stati Uniti, i rendimenti obbligazionari a breve termine hanno inizialmente registrato una discesa, grazie a un’inflazione più contenuta del previsto, mentre i tassi sul medio-lungo termine sono saliti, spinti dai timori legati al deficit fiscale, con il decennale arrivato al 4,46%. Sul fronte valutario, il dollaro ha guadagnato terreno contro le principali valute, portando il cambio euro-dollaro fino a 1,049, per poi rallentare a fine settimana.

In Europa, il contesto appare diverso: svariati membri della BCE hanno espresso la possibilità di un allentamento monetario, complice l’incertezza sulla crescita economica e le politiche protezionistiche che potrebbero emergere dagli Stati Uniti. Intanto, la Commissione Europea ha rivisto al ribasso le stime di crescita per l’Italia, prevedendo un PIL in aumento dello 0,7% nel 2024 e dell’1% nel 2025.

Dalla Cina arrivano misure per sostenere le amministrazioni locali, con un pacchetto di stimoli da 10 trilioni di yuan, ma l’assenza di aiuti diretti alle famiglie solleva dubbi sull’efficacia del piano. Mentre l’inflazione di ottobre è scesa ai minimi da giugno e la produzione industriale ha rallentato, le vendite al dettaglio hanno mostrato un’accelerazione oltre le attese, riflettendo un quadro economico contrastante.

I mercati azionari, invece, hanno vissuto una settimana più cauta. Negli Stati Uniti, il Russell 2000 ha perso circa il 2%, interrompendo lo slancio iniziale del “Trump Trade”. In Europa, Milano si è distinta come unico listino in crescita, sostenuto dal settore bancario e dalla cessione del 15% di Banca Monte dei Paschi da parte del MEF, che ha ridotto la propria quota all’11,7%.

Infine, l’oro ha registrato debolezza, penalizzato sia dal rafforzamento del dollaro sia dalla fine dell’incertezza post-elettorale, chiudendo così una settimana intensa per i mercati globali.

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