La settimana appena trascorsa è stata caratterizzata dai segnali di rallentamento dei prezzi negli Stati Uniti, che hanno ravvivato le speranze per una Fed meno falco delle attese e di conseguenza determinato cali importanti dei rendimenti, con il Treasury 10 anni tornato sotto il 4%. Decisa anche la caduta del dollaro, ai minimi da 14 mesi contro euro.

A giugno i prezzi al consumo Usa sono infatti aumentati meno delle attese, segnando il minimo dal marzo 2021. La categoria dell’inflazione dei servizi, tanto monitorata dalla Fed, nel mese ha segnato uno 0%, per la prima volta da settembre 2021, e su anno è calata al -3.4%, a dimostrazione che le pressioni inflazionistiche stanno calando anche nel terziario.

Waller della FED non solo ha certificato che il prossimo rialzo sarà di 25bps nel meeting del 25 luglio, ma ha anche sostenuto che ne servirà almeno un altro entro la fine dell’anno. Sempre a condizione che nel frattempo i dati di inflazione continuino a muoversi nell’attuale, positiva, direzione.

In Eurozona non abbiamo avuto nessuna importante novità sul fronte della politica monetaria. Dai verbali della riunione della Bce di giugno emerge che i governatori avevano discusso di un possibile rialzo da +50 bps, decidendo poi di procedere con un più morbido +25 bps. Il documento sottolinea che “i tassi si stanno avvicinando a un possibile livello di picco”, pur mettendo in conto un'altra stretta a luglio.

Mercati azionari ancora al rialzo settimana scorsa. A svettare questa volta sono stati gli Emergenti balzati del +4,8% sulla scia di Hong Kong, che hanno beneficiato del netto calo del dollaro, che ha vissuto invece la peggiore settimana da novembre. Ancora molto positivo il Nasdaq 100 su del +3,5%. Il Dax e il Ftse Mib hanno archiviato un +3,2% e l’S&P 500 +2,4%

Il CRB nel complesso delle ultime 5 sedute balza del +3.37% spinto dalle attese dei mercati per una pausa nei rialzi dei tassi della Fed alla luce dei dati sull’inflazione. 

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